应收账款财务指标分析

问:对于应收账款分析,应主要从哪几个方面进行

一、应收账款总额及周转情况的分析
(一)应收账款是企业正常交易中与顾客发生赊销而产生的未结清账款
影响企业应收账款大小的因素一般有:1.同行业竞争。每一个企业为了能使自己在激烈的竞争中取胜,扩大企业的商品销售,取得更好的经济效益,就不得不以某一优惠的条件来吸引顾客。而赊销正是达到这一目的的重要手段。作为销货者来说,为了招揽顾客,扩大销售量,愿意为购货者提供商业信用。所以企业间的竞争愈激烈,赊销使用得愈广泛,销货单位提供的信用就越多,占用在应收账款方面的资产就越大。2.销售规模。企业应收账款的大小在很大程度上取决于企业的销售规模。而企业每天在市场上销售的商品越多,占用在流动资产周转各阶段的资产也就越大,因为应收账款是流动资产周转的一个重要阶段,所以也就毫不例外地会随着销售规模的扩大而增加。3.企业的信用政策。企业的信用政策主要是指企业的信用标准、信用期限。当企业提供信用期限较长、折扣率较低时,企业应收账款方面占用的资产数额就会增加,销售量增多;反之,企业提供的信用期限较短、折扣率较高占用在应收账款的资产数额就会减少,但销量会受到影响。除此之外,还有企业产品在市场上的需求情况、产品质量、季节变化等因素也会影响企业应收账款的占用量。
(二)对应收账款周转情况的分析,可通过计算应收账款周转率指标来进行
应收账款周转率是指赊销收入净额与平均应收账款的比率。它可以测定企业某特定期间收回赊销账款的能力和速度。其计算公式如下:应收账款周转率二赊销收入净额/平均应收账款。
在上式中,分子应是赊销收入净额,即商品销售收入扣除现销收人、销售折让与折扣后的余额。因为应收账款是由于赊销而引起的,分母中的平均应收账款是年初应收账款余额和年末应收账款余额的平均数。该指标值越高,表明一年内收回的账款次数越多,意味着平均收回账款的时间越短,应收账款收回的越快。否则,企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上,影响正常的资金周转。
由于一般企业对外会计报表中很少将赊销与现销的数字予以分别反映,所以在分析应收账款时,往往需要进一步去搜集有关的资料以计算赊销净额。此外,为了解某一企业应收账款周转率的变化趋势,可编制历年度的比较性应收账款周转率趋势分析表(见下表)。
上表表明该企业应收账款周转率正在持续稳定中提高,由五年前的3次,提高到1999年的5.2次,显示其信用政策和收账政策已有显著改善,应收账款周转率加快。
应收账款周转天数也是应收账款周转率指标之一。它表示企业从取得应收账款的权力到收回款项并转换为所需的时间。其计算公式为:应收账款周转天数=360天/应收账款周转率一般而言,应收账款周转天数并无一定的标准,也很难确立一项理想的比较基础,但还是周转一次所需天数越少越好。因为所需天数越少,一年的应收账款周转次数才会越多。一个企业的应收账款周转天数究竟多少才算合适,应视企业的政策并参照同行业所定标准而制定。此外,一个企业的应收账款周转率或平均周转天数还可能由于某些特殊因素存在,如销货条件改变、现销或分期付款销货政策对正常赊销的影响、同业竞争、物价水平变动、信用或收账政策变更、新产品的开拓等等,均将影响应收账款周转率或平均周转天数的变化。严格来说,应收账款周转率或平均周转天数仅表示全部应收账款中的一项平均值而已,确实无法全面了解应收账款中各客户逾期的情形。
二、应收账款的管理及坏账准备情况分析
为了加强应收账款的管理和提高应收账款的周转速度,企业对应收账款要及时进行清理和计提坏账准备。根据国际会计准则,账龄在2年以上的应收款项,应视同坏账。而内资企业财务制度规定,3年以上未收回的应收账款才视同坏账。目前在西方国家人们普遍接受,也是最常用的信用期限是30天,信用期限一旦确定,买卖双方都要严格执行。而在我国企业间,虽然双方约定信用期限,但由于企业间相互拖欠现象严重,企业流动资金不足,实际上能守信用的企业并不多。
(一)可采用账龄分析法进行分析
账龄分析法是依据应收账款拖欠时间的长短来分段估计坏账损失的一种方法。其分析方法可见下表。
通过分析应收账款的账龄,对不同的拖欠期限分别确定坏账计提比例。拖欠时间短则计提比例可以低些,拖欠时间长则计提比例相对高些,三年以上的可全部计提。另外,在清理应收账款时,对于应收账款余额较大的,可采用老账优于新账的原则确定还款对象,即先发生,先偿还。通过以上方法可促使企业采取有效的措施。
(二)采用应收账款余额百分比法计提坏账准备
我国现行分行业财务会计制度规定,可以按应收账款年末余额的3%o一5%o计提坏账准备。在此方法下各年度末的坏账准备余额和应收账款余额相配比,保持一定的计提比率,并在资产负债表中以其净额计人资产总额,避免了资产虚增,符合谨慎性原则。但也存在一些不足:首先,各年的坏账损失费用既不与企业实际发生的坏账相对应,也不与当年发生的赊销收入相对应,其数额难以理解。其次,不能避免因坏账发生的偶然性而导致各年坏账损失的波动性,直接影响了各年经营成果的稳定。
(三)赊销百分比法着眼于损益表的正确,其各年的坏账损失费用与当期的收入相配比
其出发点是:坏账损失的产生与赊销业务直接相关,坏账损失估计数应在赊销净值的基础上乘以一定的比率来计算。因此,赊销百分比法的基础是赊销净额,它反映的是一个时期的数字,以其为基础计算出的坏账损失估计数也是时期数,即当期应计提的坏账准备金额。其优点是,不论各年实际发生的坏账如何,只要赊销业务收入波动不大,坏账损失费用就将保持平稳。此法计算简便,容易理解,但也存在一定的缺点:首先,在“坏账准备”账户中一并核算各期的坏账准备金额、实际发生的坏账损失以及前已确认的坏账收回,而在期末时,又不作调整,不能分别反映各个时期的坏账准备金额,从而使得该账户的余额难以理解,甚至会使资产负债表的使用者误解。其次,赊销百分比法的出发点是本期发生的赊销业务量,而不问赊销业务的后续情况。若本期发生的一笔赊销业务款项在本期已经收回,则此业务就不存在风险,但赊销百分比法没有考虑这些情况,仍在期末就其发生额计提一定的坏账准备金。
三、如何减少应收账款损失
在市场经济条件下,各企业业务往来中,有商品赊销就存在坏账风险。为将坏账风险降到最低且坏账发生时不至于引起企业生产经营和财务收支的困难,就要预先按规定比例提取坏账准备金,在坏账实际发生时,再冲销已提的坏账准备。坏账准备分析主要是了解坏账准备是否按规定的提取比例提取,年内“坏账准备”账户注销的坏账额有多少属于应注销的坏账。因此,应收账款是流动资产中的一个重要项目,它的数额大小直接影响企业资金周转。财会部门的重要职责就是通过对应收账款的分析,尽早收回应收账款,减少坏账发生,将应收账款损失降到最低。一是根据市场行情、竞争者的能力和企业产品质量制定合理的信用条件;二是对应收账款严格管理,采取较好的收账政策。最理想的收账策略是既要顺利收回货款,又要维持良好的企业与客户的关系,降低收账费用。这在实际工作中较难做到,但企业管理者可以通过正确、科学地进行应收账款分析,逐步向这一目标迈进,以期加速应收账款周转率,减少坏账损失,为企业创造更好的经济效益。

问:财务指标分析中,应收账款周转率多少比较合适?

应收账款周转率
定义:指定的分析期间内应收账款转为的平均次数。
公式:应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]
企业设置的标准值:3
意义:应收账款周转率越高,说明其收回越快。反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示:应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况:第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用结算的销售;第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。

问:衡量应收账款管理水平的财务指标主要有哪些呢?

衡量应收账款管理水平的财务指标主要有应收账款周转率、应收账款收现率(应收账款回款率)、应收账款增长率和应收账款账龄。
应收账款周转率=营业收入/(期初应收账款+期末应收账款)/2该指标主要评估企业应收账款的周转情况,指标越大,周转越快。
应收账款回款率=本期存货销售收到的/(期初应收账款+期末应收账款)/2该指标主要用于考核当月回款情况,该指标越大,企业资金的周转越快。也是实务中企业应收账款管理考核业务人员最常用的指标。业务提成一般与该指标直接相关。
应收账款增长率=(本期应收账款-上期应收账款)/上期应收账款该指标主要评估企业应收账款每期增减变动情况。该指标的考核应该结合当月收入增长率来分析。如果该指标大于收入增长率,那就说明企业的应收账款赊销政策过于宽松,需要考虑相关成本,比如资金占用,收款费用等。
应收账款账龄指标主要用于具体分析不同期限的期末应收账款的占比。比如期末应收账款余额中,1个月以内的应收占总应收的占比,2-3个月应收占总应收的占比,3-6个月应收占总应收的占比等。期限短的应收占比若较上月或上年同期增加,说明该公司的应收账款的结构趋势向好。

问:对财务报表应收账款分析应该分析些啥

主要通过应收账款周转率深度剖析、应收账款账龄和应收账款主要客户分布对应收账款成本的影响,进而对企业持续经营的影响来分析应收账款。
(一)应收账款周转率分析
应收账款周转率是反映企业应收账款周转速度的比率,它用来衡量一定期间内企业应收账款转化为的平均次数,其公式为:应收账款周转率(次)=销售收人÷平均应收账款。用时间表示的应收账款周转速度称为应收账款周转天数,也称平均应收账款回收期或平均收现期,其公式为:应收账款周转天数= 360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入。
公式人人都知道,所以表面上看,应收账款周转率分析一定简单明了。但是,在实务中,对“赊销收入”,对“平均应收账款”其实大有文章可做。
在运用应收账款周转率公式时,我们需特别注意如下几个问题:
(1)公式中的销售收入,应为利澜表中的销售收人,即包含了现销收入和赊销收入。这样处理的理由,一是数据易于取得,具有客观性;二是避免了对当期现销收入或赊销收入的逐笔估算带来的麻烦和人为误差。过去,有的书籍将应收账款周转次数公式的分子写为“赊销收入净额”,即公式的分子=销售收入一现销收入一销售退回、折让与折扣,从理论上讲,这样是更精确,但其实不便于财务报表外部使用者直接计算、复核该指标。而且l,逐笔统计现销收入带来不必要的工作量。在实务中,将现销收入理解为当日的赊销收入,至于销售退回、折旧与折扣已在新企业会计准则的销售收入中抵减,无需再单独列示。所以,上述甲同学的计算过程中,将销售收入减去了收入,其答案肯定不正确。
(2)公式中平均应收账款余额,应包括“应收账款”和“应收票据”等科目核算的全部赊销账款。
按照新企业会计准则的规定,企业赊销业务产生的债权,一般涉及的会计科目有“应收账款”、“应收票据”、“长期应收款”等。因此,应收账款周转率不能仅仅用资产负债表中“应收账款”项目的数值作为计算依据,而应正确理解为销售业务中的债权资金周转率。因此上述乙同学的答案,不考虑“应收票据”的做法也不正确。
注意:
在坏账准备金额较小时,两种方法计算的周转率差异较小,也可忽略不计。
(3)实务中如果应收账款余额的波动性较大,应尽可能使用更详尽的计算资料,如按每月的应收账款余额计算其平均占用额。同时,应注意公式中分子、分母数据时间的对应性,公式中销售收入一般按年汁算,不足一年的要换算成一年的数据,应收账款周转次数一般指的是一年内的周转次数。

问:财务报表的分析指标有哪些?

1、变现能力比率
变现能力是企业产生的能力,它取决于可以在近期转变为的流动资产的多少。
(1)流动比率
公式:流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计
企业设置的标准值:2
意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。
分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
(2)速动比率
公式 :速动比率=(流动资产合计-存货)/ 流动负债合计
保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/ 流动负债
企业设置的标准值:1
意义:比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中,尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货,因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比,以衡量企业的短期偿债能力。
分析提示:低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定非常可靠。
变现能力分析总提示:
(1)增加变现能力的因素:可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。
(2)减弱变现能力的因素:未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。
2、资产管理比率
(1)存货周转率
公式: 存货周转率=产品销售成本 / [(期初存货+期末存货)/2]
企业设置的标准值:3
意义:存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。
分析提示:存货周转速度反映存货管理水平,存货周转率越高,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。
(2)存货周转天数
公式: 存货周转天数=360/存货周转率 =[360*(期初存货+期末存货)/2]/ 产品销售成本
企业设置的标准值:120
意义:企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。
分析提示:存货周转速度反映存货管理水平,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。
(3)应收账款周转率
定义:指定的分析期间内应收账款转为的平均次数。
公式:应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]
企业设置的标准值:3
意义:应收账款周转率越高,说明其收回越快。反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示:应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况:第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用结算的销售; 第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。
(4)应收账款周转天数
定义:表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为所需要的时间。
公式:应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率
=(期初应收账款+期末应收账款)/2] / 产品销售收入
企业设置的标准值:100
意义:应收账款周转率越高,说明其收回越快。反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示:应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况:第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用结算的销售;第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。
(5)营业周期
公式:营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
={[(期初存货+期末存货)/2]* 360}/产品销售成本+{[(期初应收账款+期末应收账款)/2]* 360}/产品 销售收入
企业设置的标准值:200
意义:营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回为止的时间。一般情况下,营业周期短,说明资金周转速度快;营业周期长,说明资金周转速度慢。
分析提示:营业周期,一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短,不仅体现企业的资产管理水平,还会影响企业的偿债能力和盈利能力。
(6)流动资产周转率
公式:流动资产周转率=销售收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]
企业设置的标准值:1
意义:流动资产周转率反映流动资产的周转速度,周转速度越快,会相对节约流动资产,相当于扩大资产的投入,增强企业的盈利能力;而延缓周转速度,需补充流动资产参加周转,形成资产的浪费,降低企业的盈利能力。
分析提示: 流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析,和反映盈利能力的指标结合在一起使用,可全面评价企业的盈利能力。
(7)总资产周转率
公式:总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]
企业设置的标准值:0.8
意义:该项指标反映总资产的周转速度,周转越快,说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法,加速资产周转,带来利润绝对额的增加。
分析提示:总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用,全面评价企业的盈利能力。
3、负债比率
负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。
(1)资产负债比率
公式:资产负债率=(负债总额 / 资产总额)*100%
企业设置的标准值:0.7
意义:反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。
分析提示:负债比率越大,企业面临的财务风险越大,获取利润的能力也越强。如果企业资金不足,依靠欠债维持,导致资产负债率特别高,偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在60%—70%,比较合理、稳健;达到85%及以上时,应视为发出预警信号,企业应提起足够的注意。
(2)产权比率
公式:产权比率=(负债总额 /股东权益)*100%
企业设置的标准值:1.2
意义:反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。
分析提示:一般说来,产权比率高是高风险、高报酬的财务结构,产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说,在通货膨胀时期,企业举债,可以将损失和风险转移给债权人;在经济繁荣时期,举债经营可以获得额外的利润;在经济萎缩时期,少借债可以减少利息负担和财务风险。
(3)有形净值债务率
公式:有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
企业设置的标准值:1.5
意义:产权比率指标的延伸,更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值,它们不一定能用来还债,为谨慎起见,一律视为不能偿债。
分析提示:从长期偿债能力看,较低的比率说明企业有良好的偿债能力,举债规模正常。
(4)已获利息倍数
公式:已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用
=(利润总额+财务费用)/(财务费用中的利息支出+资本化利息)
通常也可用近似公式:
已获利息倍数=(利润总额+财务费用)/ 财务费用
企业设置的标准值:2.5
意义:企业经营业务收益与利息费用的比率,用以衡量企业偿付借款利息的能力,也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大,企业就有充足的能力偿付利息。
分析提示:企业要有足够大的息税前利润,才能保证负担得起资本化利息。该指标越高,说明企业的债务 利息压力越小。
4、盈利能力比率
盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人,都非常关心这个项目。在分析盈利能力时,应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。
(1) 销售净利率
公式:销售净利率=净利润 / 销售收入*100%
企业设置的标准值:0.1
意义:该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。
分析提示:企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。
(2)销售毛利率
公式:销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/ 销售收入]*100%
企业设置的标准值:0.15
意义:表示每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
分析提示:销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础,没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率,据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。
(3)资产净利率(总资产报酬率)
公式:资产净利率=净利润/ [(期初资产总额+期末资产总额)/2]*100%
企业设置的标准值:根据实际情况而定
意义:把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较,表明企业资产的综合利用效果。指标越高,表明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果,否则相反。
分析提示:资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有:产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。
(4)净资产收益率(权益报酬率)
公式:净资产收益率=净利润/ [(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]*100%
企业设置的标准值:0.08
意义:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,也叫净值报酬率或权益报酬率,具有很强的 综合性。是最重要的财务比率。
分析提示:杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素,进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外,在使用该指标时,还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。
5、流量分析
流量表的主要作用是:第一,提供本企业流量的实际情况;第二,有助于评价本期收益质量,第三,有助于评价企业的财务弹性,第四,有助于评价企业的流动性;第五,用于预测企业未来的流量。
流动性分析
流动性分析是将资产迅速转变为的能力。
(1) 到期债务比
公式:到期债务比=经营活动净流量 / 本期到期的债务
本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据
企业设置的标准值:1.5
意义:以经营活动的净流量与本期到期的债务比较,可以体现企业的偿还到期债务的能力。
分析提示:企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的流入才能还债。
(2)流动负债比
公式:流动负债比=年经营活动净流量 / 期末流动负债
企业设置的标准值:0.5
意义:反映经营活动产生的对流动负债的保障程度。
分析提示:企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的流入才能还债。
(3)债务总额比
公式:流动负债比=经营活动净流量/ 期末负债总额
企业设置的标准值:0.25
意义:企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的流入才能还债。
分析提示:计算结果要与过去比较,与同业比较才能确定高与低。这个比率越高,企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。
获取的能力
(1) 销售比率
公式:销售比率=经营活动净流量 / 销售额
企业设置的标准值:0.2
意义:反映每元销售得到的净流入量,其值越大越好。
分析提示:计算结果要与过去比,与同业比才能确定高与低。这个比率越高,企业的收入质量越好,资金利用效果越好。
(2)每股营业流量
公式:每股营业流量=经营活动净流量 / 普通股股数
普通股股数由企业根据实际股数填列。
企业设置的标准值:根据实际情况而定
意义:反映每股经营所得到的净,其值越大越好。
分析提示:该指标反映企业最大分派股利的能力。超过此限,就要借款分红。
(3)全部资产回收率
公式:全部资产回收率=经营活动净流量 / 期末资产总额
企业设置的标准值:0.06
意义:说明企业资产产生的能力,其值越大越好。
分析提示:把上述指标求倒数,则可以分析,全部资产用经营活动回收,需要的期间长短。因此,这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短,说明资产获现能力越强。
6. 财务弹性分析
(1) 满足投资比率
公式:满足投资比率=近五年累计经营活动净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、股利之和。
企业设置的标准值:0.8
取数方法:近五年累计经营活动净流量应指前五年的经营活动净流量之和;同期内的资本支出、存货增加、股利之和也从流量表相关栏目取数,均取近五年的平均数;
资本支出,从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的项目中取数;
存货增加,从流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加;股利,从流量表的主表中,分配利润或股利所支付的项目取数。如果实行新的企业会计制度,该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的,则取数方式为:主表分配股利、利润或偿付利息所支付的项目减去 附表中财务费用。
意义:说明企业经营产生的满足资本支出、存货增加和发放股利的能力,其值越大越好。比率越大,资金自给率越高。
分析提示:达到1,说明企业可以用经营获取的满足企业扩充所需资金;若小于1,则说明企业部分资 金要靠外部融资来补充。
(2)股利保障倍数
公式:股利保障倍数=每股营业流量 / 每股股利=经营活动净流量 / 股利
企业设置的标准值:2
意义:该比率越大,说明支付股利的能力越强,其值越大越好。
分析提示:分析结果可以与同业比较,与企业过去比较。
(3)营运指数
公式:营运指数=经营活动净流量 / 经营应得
其中:经营所得=经营活动净收益+ 非付现费用
=净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销
企业设置的标准值:0.9
意义:分析会计收益和净流量的比例关系,评价收益质量。
分析提示:接近1,说明企业可以用经营获取的与其应获相当,收益质量高;若小于1,则说明企业的收益质量不够好。
http://cfo.icxo.com/htmlnews/2005/12/09/736054_0.htm
再补充一些遗漏的重要指标:
第一,四个和上市公司和公开市场股票价格相关的比率
1.每股盈余(Earnings Per Share)
每股盈余= 税后净利 / 流通在外的普通股股数
2.股息率(Dividend Yield)
股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中,股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
股利收益率=
D: 股息; Po: 股票买入价。
3.盈利对股息比率 (Dividend cover)
衡量企业支付股利的能力
DC =E/D= EPS/DPS
E: 税后盈余 D:派发股利 EPS: 每股盈余 DPS:每股股利
4.市赢率 (P/E Ratio)
指每股市价除以每股盈利(Earnings Per Share, EPS) ,通常作为股票是便宜抑或昂贵的指标(通货膨胀会使每股收益虚增,从而扭曲市盈率的比较价值)。市盈率把企业的股价与其制造财富的能力联系起来。
第二,两个财务管理上常用的数据
5.经济增值(EVA: Economic Value Added)
EVA是计算企业真实利润的方法。它的公式是:EVA=P-C*R
P:税后利润; C:投入资本 R:融资成本(包括机会成本)
6.税前息前折旧摊销前盈利(EBITDA: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)
这是非常重要的去除资本和营运结构差异从而使企业盈利更具可比性的一个数据,近年来在上市公司做高层财务分析应用得很多。
EBITDA=E+I+T+D+A
E: 税后盈余 I: 利息支出 T: 税收支出(仅指企业所得税)D: 固定资产折旧 A: 无形资产摊销

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